Tin ngân hàng - tiền tệ

Vàng, đô, cổ phiếu diễn biến thế nào trong những lần hạ lãi suất trước đây?

29/09/2024 14:41

Quyết định cắt giảm lãi suất mạnh của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang tạo ra làn sóng trên thị trường tài chính. Trước dự báo về các đợt cắt giảm tiếp theo trong tương lai gần, giới đầu tư đang xem xét các tiền lệ lịch sử để dự đoán diễn biến sắp tới.

Lịch sử cho thấy một số tín hiệu khả quan ban đầu. Kể từ thập niên 1980, các tài sản như cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp thường có xu hướng tăng trưởng tốt trong vòng 12 tháng sau khi Fed bắt đầu hạ lãi suất.

Tuy nhiên, mọi diễn biến đều phụ thuộc vào tình hình kinh tế. Khi tăng trưởng được duy trì hoặc thúc đẩy bởi chính sách hạ lãi suất, lợi nhuận doanh nghiệp thường cải thiện đáng kể. Ngược lại, nếu việc cắt giảm không ngăn chặn được suy thoái, các loại tài sản đầu tư có nguy cơ sụt giảm mạnh. Điển hình là hậu quả từ vụ bong bóng dot-com và cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu 2008.

Cuối tháng 9, Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3/2020, đưa phạm vi mục tiêu cho lãi suất chính sách xuống còn 4,75%-5,00%  

Cuối tháng 9, Fed cắt giảm lãi suất lần đầu tiên kể từ tháng 3/2020, đưa phạm vi mục tiêu cho lãi suất chính sách xuống còn 4,75%-5,00%  

Sau đây là dự đoán triển vọng của một số loại tài sản đầu tư phổ biến, dựa trên biến động trong lịch sử các đợt cắt giảm lãi suất:

Trái phiếu kho bạc

Trái phiếu kho bạc của Mỹ (Treasury)  

Trái phiếu kho bạc của Mỹ (Treasury)  

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm - thước đo cho lãi suất thế chấp và chi phí vay trong nền kinh tế - thường có xu hướng tăng nhẹ khi Fed hạ lãi suất, trái ngược với nhận định thông thường.

Hiện tượng này phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về lãi suất tương lai. Khi nền kinh tế vận hành tốt, Fed có thể không cần cắt giảm mạnh như dự đoán. Tuy nhiên, vẫn có ngoại lệ đáng chú ý. Trước khủng hoảng tài chính 2008, thị trường chỉ dự báo mức giảm lãi suất khiêm tốn, nhưng Fed buộc phải hạ xuống 0% khi kinh tế suy sụp.

Cổ phiếu

Giai đoạn đầu của chu kỳ giảm lãi suất thường gây bất ổn cho doanh nghiệp và nhà đầu tư. Tuy nhiên, theo thời gian, triển vọng kinh tế sẽ rõ ràng hơn. Điều này giải thích vì sao chỉ số S&P 500 thường cải thiện trong chu kỳ hạ lãi suất.

Doanh nghiệp nhỏ có thể hưởng lợi nhiều hơn do thường có tỷ lệ nợ lãi suất thả nổi cao hơn các công ty lớn. Khi lãi suất giảm, chi phí vay của họ trực tiếp được cắt giảm. Vì vậy, chỉ số Russell 2000 - đại diện cho doanh nghiệp vừa và nhỏ - thường vượt trội so với S&P 500 sau khi Fed bắt đầu hạ lãi suất.

Chênh lệch lợi suất trái phiếu

Chi phí vay của doanh nghiệp không chỉ phụ thuộc vào lợi suất trái phiếu kho bạc. Lãi suất trái phiếu doanh nghiệp còn bao gồm phí bảo hiểm rủi ro, bù đắp cho nhà đầu tư trước khả năng vỡ nợ. Khoảng chênh lệch này thường thu hẹp sau khi Fed hạ lãi suất, phản ánh nền kinh tế lành mạnh và bù đắp cho sự tăng lợi suất trái phiếu kho bạc.

Nguồn: Fed  

Nguồn: Fed  

Trong thời kỳ suy thoái, như sau khủng hoảng tài chính 2008, chênh lệch này có thể tăng mạnh. Nhà đầu tư lo ngại suy thoái sẽ dẫn đến làn sóng phá sản và vỡ nợ, buộc họ yêu cầu phí bảo hiểm rủi ro cao hơn khi nắm giữ trái phiếu doanh nghiệp thay vì trái phiếu chính phủ an toàn hơn.

Đồng USD

Đồng USD thường yếu đi trong chu kỳ giảm lãi suất do kém hấp dẫn hơn với nhà đầu tư nước ngoài. Họ thường tìm kiếm lợi nhuận cao nhất từ các khoản đầu tư siêu an toàn, gắn liền với lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, quy luật này không phải lúc nào cũng đúng do tiền tệ còn chịu ảnh hưởng của các sự kiện toàn cầu. Điển hình là đồng USD tăng giá năm 2001, một phần do nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn sau sự kiện Tòa tháp đôi 11/9 tại Mỹ.

Vàng

Vàng - được coi là nơi trú ẩn an toàn và công cụ phòng chống lạm phát - thường hưởng lợi khi lãi suất giảm. Nguyên nhân là vàng không sinh lời, điều ít quan trọng hơn khi lãi suất thấp.

Được định giá bằng USD, vàng trở nên hấp dẫn hơn với người mua nước ngoài khi đồng USD yếu đi do cắt giảm lãi suất. Ngoài ra, vàng cũng có thể được ưa chuộng hơn trong bối cảnh kinh tế bất ổn.

Vàng, đô, cổ phiếu diễn biến thế nào trong những lần hạ lãi suất trước đây? - Ảnh 1

Ảnh minh họa

Giá vàng gần đây liên tục lập đỉnh sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất 0,5%. Nhà đầu tư gần như chắc chắn Fed giảm thêm ít nhất 25 điểm cơ bản (0,25%) trong cuộc họp tháng 11. Xác suất giảm 50 điểm cơ bản là 56%.

Theo WSJ 

Tin ngân hàng - tiền tệ khác
Tỷ giá USD hôm nay 30/9: thị trường tự do bất ngờ lao dốc
kinhtedothi.vn - 30/09/2024 07:02

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (30/9), trên thị trường tự do bất ngờ lao dốc so với phiên trước, sau khi tăng mạnh giá mua – bán đồng USD ở tuần trước. Các ngân hàng thương mại đảo chiều tăng giá. Tỷ giá trung tâm giữ ở mức 24.118 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 28/9: thị trường nối đà tăng mạnh, ngân hàng giảm sâu
kinhtedothi.vn - 28/09/2024 06:35

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (28/9), trên thị trường tự do tiếp tục nối dài phiên tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước đó. Các ngân hàng thương mại quay đầu giảm giá. Tỷ giá trung tâm tăng mạnh lên mức 24.118 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 27/9: thị trường và ngân hàng cùng tăng mạnh
kinhtedothi.vn - 27/09/2024 06:14

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (27/9), trên thị trường tự do và các ngân hàng thương mại cùng tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước đó. Tỷ giá trung tâm giảm mạnh về mức 24.105 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 26/9: thị trường tiếp đà tăng mạnh, ngân hàng vẫn giảm
kinhtedothi.vn - 26/09/2024 07:36

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (26/9), trên thị trường tự do tiếp tục tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước đó. Tỷ giá trong các ngân hàng thương mại lại có phiên thứ 2 liên tiếp giảm giá sâu. Tỷ giá trung tâm giảm về mức 24.134 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 25/9: thị trường tăng mạnh, ngân hàng giảm sâu
kinhtedothi.vn - 25/09/2024 06:56

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (25/9), trên thị trường tự do tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước đó. Các ngân hàng thương mại lại ngược chiều giảm giá sâu. Tỷ giá trung tâm tăng mạnh lên mức 24.146 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 24/9: ngân hàng tăng vọt
kinhtedothi.vn - 24/09/2024 06:56

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (24/9), trên thị trường tự do và các ngân hàng thương mại cùng tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước đó. Tỷ giá trung tâm giảm mạnh về mức 24.126 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 23/9: thị trường tự do bật tăng mạnh
kinhtedothi.vn - 23/09/2024 06:58

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (23/9), trên thị trường tự do đảo chiều tăng mạnh so với phiên trước. Các ngân hàng thương mại giữ giá mua – bán đồng USD so với phiên trước đó. Tỷ giá trung tâm ở mức 24.148 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 20/9: ngân hàng bất ngờ giảm mạnh, thị trường tăng
kinhtedothi.vn - 20/09/2024 06:49

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (20/9), trên thị trường tự do có phiên tăng mạnh thứ 3 liên tiếp so với phiên trước. Các ngân hàng thương mại đảo chiều giảm mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước. Tỷ giá trung tâm tăng lên mức 24.167 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 19/9: ngân hàng và thị trường tự do cùng tăng mạnh
kinhtedothi.vn - 19/09/2024 06:56

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (19/9), trên thị trường tự do có phiên tăng mạnh thứ 2 liên tiếp so với phiên trước. Các ngân hàng thương mại cũng tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước. Tỷ giá trung tâm tăng lên mức 24.151 đồng.

Tỷ giá USD hôm nay 18/9: thị trường và ngân hàng cùng đảo chiều tăng mạnh
kinhtedothi.vn - 18/09/2024 07:02

Kinhtedothi - Tỷ giá USD hôm nay (18/9), trên thị trường tự do bật tăng mạnh so với phiên trước. Các ngân hàng thương mại cũng điều chỉnh tăng mạnh giá mua – bán đồng USD so với phiên trước. Tỷ giá trung tâm tăng lên mức 24.141 đồng.